- 郭庆红;易荣华;
在中美经贸摩擦背景下,美国先是对中概股加大监管审查力度,随后中美监管机构签署审计监管合作协议,虽然短期内使中概股面临退市的风险降低,但从中长期考虑,中概股面临退市的风险以及回归上市的压力依然存在。运用事件研究法探讨中美经贸摩擦以及中概股回归对港股市场和A股市场的影响,从资产证券化率、供需关系和市盈率三个视角考察A股市场迎接中概股回归具备的条件,并对比分析港股市场和A股市场对中概股回归的吸引力。结果表明:中美经贸摩擦对市场有短期负面影响,中概股回归会提高港股和A股的市场收益率,A股市场也具备承接中概股回归上市的条件,港股市场对中概股的吸引力大于A股。最后,针对中概股回归A股市场提出了相关的政策建议。
2022年12期 No.521 23-31页 [查看摘要][在线阅读][下载 1545K] [下载次数:1416 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:23 ] |[阅读次数:3 ] - 何莎;
近年来,我国数字人民币已相对成熟并进入试点阶段,进一步深入研究中央银行数字货币的经济效应具有重要现实意义。通过构建含有数字货币的动态随机一般均衡模型,分析不同中央银行数字货币发行设计方案及其影响机制。研究发现以下几方面。第一,中央银行数字货币计息与否,对经济金融存在较明显的差异影响。相比不计息,计息中央银行数字货币对商业银行存款容易产生挤出效应,可能会在一定程度上引发“存款搬家”,影响商业银行的贷款投放能力。第二,中央银行再贷款是缓解金融脱媒的重要工具。中央银行数字货币成为计息资产后,降低商业银行吸纳存款能力,中央银行再贷款能够弥补存款缺口。第三,中央银行数字货币规则可能成为新的货币政策工具。辅以相关机制设计,根据调控目标设定数字货币利率规则,从批发端丰富利率传导机制,从零售端突破传统现金零利率的约束,释放货币政策空间。
2022年12期 No.521 32-42页 [查看摘要][在线阅读][下载 1502K] [下载次数:846 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:1 ] |[阅读次数:7 ] - 李羚锐;黄先军;
数字普惠金融作为数字技术与金融创新的深度融合,对企业发展有一定的影响。为探讨数字普惠金融发展对企业信用风险的作用机理,以沪、深两市2012—2020年1567家A股上市公司为研究样本,采用链式中介效应模型进行检验。研究发现,数字普惠金融有效抑制了企业信用风险。异质性分析发现,在地区信用环境不发达的地区,数字普惠金融对于企业信用风险的抑制作用更加明显;对民营企业和相对而言的小规模企业的信用风险抑制作用大于国有企业和大型上市公司。机制分析发现,数字普惠金融会通过降低企业融资约束和提高企业全要素生产率的链式中介机制来抑制企业信用风险。
2022年12期 No.521 43-53页 [查看摘要][在线阅读][下载 1229K] [下载次数:2036 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:9 ] |[阅读次数:8 ]